Лого nlf-group.ru
Как получить судебные инвестиции: инструкция для предпринимателя nlf-group
+7 495 369 22 44
г. Москва, ул. Большая Татарская, д.35
23.04.2020

Как получить судебные инвестиции: инструкция для предпринимателя

Бизнес-школа СКОЛКОВО на своем канале на Яндекс.Дзен опубликовала статью Максима Карпова, управляющего партнера NLF Group, о том, как в ситуации кризиса малому и среднему бизнесу может помочь судебное инвестирование.

О том, как в ситуации кризиса малому и среднему бизнесу может помочь судебное инвестирование, рассказывает управляющий партнер NLF Group, выпускник СКОЛКОВО EMBA Максим Карпов.

Максим Карпов
Максим Карпов

Новый кризис, вызванный пандемией коронавируса и падением цен на нефть, обещает стать серьезным испытанием для бизнеса, особенно для небольших компаний. Уже можно прогнозировать учащение неплатежей и тому подобных случаев неисполнения договорных обязательств. Судебные иски не всегда помогут восстановить справедливость: денег на качественную юридическую поддержку будет не хватать, а, значит, проигрышными могут стать даже те дела, у которых были все шансы на успех. Особенно, если на противоположной стороне — крупная компания, чьи интересы представляют высокопрофессиональные юристы. Разберемся, как уравнять шансы.

Что такое судебное финансирование

Рынок судебного финансирования уже почти 20 лет существует на Западе, а несколько лет назад начал формироваться в России. Только за прошлый год он вырос на 30% и имеет все шансы на кратное увеличение в этом году. Чем так привлекательны судебные инвестиции для бизнеса?

    1. Это безвозвратное финансирование: судебный инвестор берет на себя все риски, связанные с неблагоприятным исходом разбирательства. В случае проигрыша он теряет свои вложения, в случае выигрыша — зарабатывает.
    2. Это не займ. А значит, компании не нужно платить проценты и опасаться просрочки оплаты. Вместе с деньгами судебного инвестора заявитель получает бесплатную экспертизу, которая по уровню сопоставима с лучшими юридическими фирмами.
    3. Высокая заинтересованность в выигрыше и вовлеченность в процесс. Инвестор сделает все, чтобы максимизировать выигрыш. Ведь вернуть свои деньги он сможет только в случае победы.

Для простых однобитных запросов выгоднее и проще нанять юриста. Если же предстоит сложный процесс с большим объемом работы с доказательственной базой, где много параллельных судебных линий, где задействованы разные международные юрисдикции — тогда требуется судебный инвестор с релевантным опытом.

Экономика судебного финансирования

  • Для инвестора

Доля инвестора зависит от рисков, которые он на себя принимает. В идеале инвестор вкладывает в процесс не более 10% от размера судебного требования, а в случае выигрыша забирает себе долю 20%-40% от суммы взыскания. С учетом конкретных рисков пропорции могут быть скорректированы в любую сторону.

Простой с точки зрения судебного инвестора кейс: ответчик — крупная компания (значит, с активами все в порядке), правовая позиция однозначная (есть договор займа, займ был получен и не возвращен), сумма иска большая. За участие в процессе инвестор попросит 10-20% от суммы взыскания.

Иначе оцениваются риски, когда правовая позиция такая же, но ответчик — ООО с имуществом стоимостью 10 млн. руб. Если, например, иск на 100 млн., то инвестор должен решить: сможет ли он в случае выигрыша найти другие активы у ответчика и дотянуться до них.

Также инвестор учитывает временную стоимость денег. Если он видит, что процесс будет длиться больше года, то прибавляет 10% к своей доле.

Иногда вместо процента от прибыли стороны договариваются о каком-то мультипликаторе к расходам. К примеру, кейс на сотни миллионов долларов, а вложить нужно 3 млн. Тогда даже 10% от суммы иска — это много. И инвестор предусматривает мультипликатор х2 или х3 к своим расходам.

  • Для заявителя

Истец в случае работы с судебным инвестором возвращает как минимум фактические издержки. Например, предприниматель подает в суд на компанию, которая не оплатила поставку товара на 40 млн. руб. Цена иска состоит из: суммы основного требования, которая указана в договоре — 30 млн. руб., а также санкций за просрочку и за пользование чужими деньгами — 10 млн. руб. При этом прямые затраты истца на производство и логистику составили 20 млн. руб.

Если инвестор запросит 25%, то через год-полтора предприниматель получит свои 30 млн, а инвестор — 10 млн. Но даже при доле инвестора 40% истец не понесет прямых убытков от сотрудничества. Скорее, инвестор откажется от кейса, где издержки окажутся слишком высокими.

Причины обращения за финансированием

    1. Отсутствие собственных средств на дорогое сопровождение процесса. То есть у заявителя нет ресурсов, чтобы самостоятельно финансировать сложный правовой спор.
    2. Нужны не только деньги, но и экспертиза. Заявителю не хватает опыта или возможностей, чтобы самостоятельно сформировать команду юристов, экспертов и форенсиков (специалистов, которые умеют находить активы и судебные доказательства), или он не хочет этим заниматься. Например, у производственной компании есть деньги на финансирование дорогого процесса, но его сопровождение выходит за рамки компетенций штатных юристов. Следовательно, придется привлекать внешних специалистов, формировать отдельную проектную группу и координировать ее деятельность. Это создаст непрофильные организационные затруднения. Проще отдать дело инвестору, который за свои деньги создаст команду и станет заниматься всем.
    3. Необходимость разделить риски и получить дополнительную экспертизу. У заявителя есть и деньги, и собственная экспертиза, но хочет найти партнера, который будет также заинтересован в успехе дела, как и он сам. Напомню, в отличие от консультантов, которые зарабатывают на процессе, инвесторы получают вознаграждение только в случае победы. Пример: заявитель хочет убедиться, что все делает правильно, и привлекает судебного инвестора на небольшую долю.

Участие судебного инвестора в процессе — это знак качества для рынка. Оно показывает, что эксперт верит в процесс и готов вкладываться в него своими деньгами.

Критерии выбора судебного инвестора

В России пока еще не такой большой выбор — фонды и компании, занимающиеся судебным инвестированием, можно пересчитать по пальцам одной руки. Западный рынок куда разнообразнее.

На что ориентироваться:

    1. Репутация и опыт. Чем больше у инвестора практики и связей на рынке юридических услуг, розыска активов и т.д., тем больше ценности он привнесет в процесс. У начинающего инвестора могут быть деньги, но может не хватить навыков, чтобы правильно оценить риски и структурировать проектный менеджмент вокруг кейса.
    2. Скорость работы. На Западе есть инвесторы, которые оценивают наиболее сложные кейсы по полгода. Это может создать для заказчика сложности, связанные, например, с истечением сроков исковой давности. Стандартный срок рассмотрения заявки — 1-3 месяца. В России решения обычно принимаются быстрее — в течение нескольких недель.
    3. Гибкость подхода. Этот критерий актуален, если у заявителя не совсем стандартное дело, или дело, связанное с экзотическими для Запада юрисдикциями. Гибкие инвесторы просят больший процент в выигрыше, но другие игроки такие дела в принципе не финансируют.

Лучше получить предложения о финансировании от разных инвесторов, чтобы выбрать наиболее подходящее. И обязательно обратить внимание на комфорт в работе: скорость реакции, открытость к обратной связи, понятность процедур, позиции и плана действий. И просто психологический комфорт в общении.

Критерии успешной заявки

    1. Исковые требования не менее 10-15 млн. рублей. Ниже этого уровня российскому инвестору неинтересно участвовать, издержки будут выше. Минимальный размер исковых требований на Западе обычно начинается от 10 млн. долларов.
    2. Исходные данные о том, как можно получить возмещение. Как минимум необходимо предоставить имеющуюся у заявителя информацию об активах должника, желательно — из официальных источников. При этом речь не обязательно идет о наличии денег на счетах или недвижимого имущества в собственности. Это могут быть долгосрочные и крупные госконтракты или действующие лицензии и патенты.
    3. Варианты остаются даже при объявлении банкротства. Если были допущены злоупотребления — вывод активов или сокрытие информации об активах, то к субсидиарной ответственности можно привлечь лиц, контролирующих компанию-должника. Например, ответчик — явно небедный человек, который в инстаграме постит фотографии с виллы на Лазурном берегу, зарегистрированной на имя его супруги, и ведет крайне вольготный образ жизни. При этом он является контролирующим акционером компании, которая уже объявлена банкротом. И кредиторы были оставлены ни с чем, несмотря на явные признаки вывода активов перед процедурой банкротства.
    4. В случае необходимости поиск имущества проведут специалисты в сфере розыска активов.
    5. Сформулированная правовая позиция. Это юридическая справка, в которой описывается суть дела и мнение истца. Желательно, чтобы правовая позиция соответствовала доминирующей судебной практике той судебной системы, куда планируется обращаться (российские или зарубежные суды).

Дополнительно в заявке можно указать размер запрашиваемого финансирования или названия юридических компаний, которые должны сопровождать процесс.

Проверка заявки

Стороны подписывают NDA, инвестор запрашивает и рассматривает ключевые документы. Инвестор оценивает шансы на успех дела, вероятность исполнения судебного решения (есть ли у ответчика имущество, которое можно взыскать), а также экономику процесса — покроет ли сумма взыскания прогнозируемые издержки. Иногда бывают хорошие кейсы, когда есть и активы, и правовая позиция, но издержки могут оказаться слишком высокими. По статистике инвесторы одобряют только 1-2% заявок.

Основные причины отказа:

    1. Требования не защищаются российским (и иным) правопорядком. То есть заявитель опирается на такие доводы, которые не могут быть положены в основу судебного обращения.
    2. Отсутствуют документы, подтверждающие право требования. Например, нет актов приема выполненных работ, нет оригиналов документов, подпись отличается от образца и т.д.
    3. Заявитель не вызывает доверия. Например, ранее привлекался к ответственности за систематическое неисполнение принятых на себя обязательств, введение контрагентов в заблуждение, извлечение преимущества из владения инсайдерской информацией.
    4. У должника (лиц, контролирующих должника) отсутствует имущество для погашения требований заявителя. А также в случаях, когда затраты на розыск и арест имущества делают экономически бессмысленными требования кредитора.
    5. Срок на взыскание, розыск и истребование с должника слишком велик, что делает инвестиции нерентабельными.

Формулирование требований

Юристы могут по-разному оценивать один и тот же кейс. Один говорит: мы никогда этого не докажем, нам эту сумму завернут. Другой скажет: у нас уже была такая практика, есть шанс успеха на таких-то условиях. Одна из задач инвестора при подготовке сделки — выявление такой правовой позиции, которая максимизирует общие шансы на успех.

Инвестиционный комитет

После того, как фаза сбора документов и оценки правовой позиции пройдена, инвестор организует инвестиционный комитет. Акционеры и управляющие партнеры фонда голосуют за принципиальное одобрение сделки. После чего отправляется оффер (который предварительно уже обсуждался с истцом). Оффер — это полуформализованное письмо на бланке, в котором инвестор сообщает, что он готов финансировать кейс при условии, что верны такие-то обстоятельства, в обмен на такую-то долю в будущей прибыли. После этого подписывается договор.

Заключение договора

Истец может отказаться от сделки на любом этапе, пока не подписано юридически обязывающее соглашение для двух сторон. Нужно подумать: а не проще ли выйти на мировое соглашение с ответчиком и самостоятельно договориться, снизив в полтора раза сумму исковых требований. Или попробовать договориться с юристами, сопровождающими дело, на гонорар успеха. Правда, если инвестор финансирует все под ключ и привлекает необходимых специалистов за свои деньги, то юристы, как правило, не возьмут свой гонорар сразу, но будут просить деньги на оплату пошлин и экспертов.

Как только соглашение подписано, истец не сможет без согласования с инвестором заключать какие-либо соглашения, связанные с изменением исковых требований, отказом от иска и так далее. Заявитель и судебный инвестор становятся партнерами, одинаково заинтересованными в благоприятном исходе дела.


При полном или частичном использовании материалов с сайта, ссылка на источник обязательна.